不必为艺术品基金的前景太感悲观

2013-03-11 13:56:50  来源:中国文化报

  刘琛

  经过近10年的快速增长,中国艺术品市场进入了2008年金融危机后的第一次大调整期。这次调整对艺术品市场的影响将是全方位的。由于在新兴艺术品金融的各种类型中,艺术品基金无论从规模、效益,还是规范程度、市场认可度等方面都是表现最好的,因此,人们对艺术品基金所受的影响及其在2013年的走向都格外关注。

  各种研究结果和统计数据表明,2012年艺术品基金发行规模已明显下降,受艺术品市场虚假膨胀的大环境影响,2010年以来发行的艺术品基金多奉行“快进快出、立竿见影”的短线操作理念,期限多以两三年为主,部分艺术品基金的期限甚至不到两年,而这些艺术品基金今年将集中到期。在今年艺术品市场前景不明的情况下,人们对艺术品基金普遍持悲观的态度,甚至担心艺术品基金的集中到期会使整个艺术品市场雪上加霜。这样的担心有一定道理,但是如果对国内艺术品基金市场进行认真分析,就会发现艺术品基金前景并不像一些人想象中那样悲观,更没有必要为此恐慌。

  首先,投资基金按组织形式的不同分公司型投资基金与信托型投资基金,而国内艺术品基金主要是信托型投资基金。艺术品信托投资基金是指委托人基于对信托公司的信任,将资金交付于承担受托义务的信托公司,由信托公司担任资金管理人,选择艺术品进行投资。这种类型的投资基金当事人之间的关系主要依靠信托合同来维持,关系稳定、投资形式灵活、安全系数较高。即便信托合同约定的期限届满也不一定马上终止,当事人可以通过协商来确定终止的具体时间和形式。因此,笔者认为,艺术品基金集中到期并不会出现全面“崩盘”的局面。而且国内艺术品基金主要属于封闭型的,在约定的期限未到之前,投资人不能收回投资。虽然2013年不少艺术品基金会到期,但是毕竟不会同时到期,这就大大减少了因投资人恐惧集中收回投资带来的不稳定因素。

  其二,从艺术品基金的发行方式来看,国内艺术品基金从2011年开始越来越趋于“私募化”,降低了向社会公众募集的数量,私募基金已明显超过公募基金。私募的对象不是一般的大众投资散户,而是有实力的个体投资人和投资机构。加上我国艺术品基金的信托特征,投资人与信托机构保持着较好的信赖关系,即使集中到期,也不会出现像文交所那样的客户集中维权的混乱局面。

  其三,从基金收益类型上看,我国艺术品基金采取的收益分配类型主要有固定型、浮动型和分成型3种。其中采取固定收益型的艺术品基金达到49%,而分成收益型的艺术品基金只有12%。这意味着无论市场形势如何,大部分艺术品基金投资人的收益是有保障的。另外,从2012年上半年开始,艺术品市场已经出现明显调整迹象,艺术品基金的投资人对投资收益前景已有心理准备。

责任编辑: 静萱
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